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全国金融工作会议传递出的信息值得关注

文/本报评论员 商寅泉

全国金融工作会议7月14日至15日召开,媒体16日对会议进行报道,17日星期一股市开盘暴跌,创业板、中小板、A股市场全面闪绿,金融股市投资者面对此景不知所措。

笔者认为,这种情形是对金融工作会议的过激反应、过度反应。反应之后,股市仍将会沿着既有的轨道运行,中国资本市场将会借全国金融工作的东风,发展得更为稳健,蹄疾步稳地与宏观经济配合,为中国经济社会建设、为实现中华民族伟大复兴的中国梦做出应有的贡献。

全国金融工作会议并不是每年召开一次,而是五年一次。因此,这次会议传出的信息、做出的决定、引导的方向,将对今后五年产生影响。我们通过以下几个方面对此次会议作出解读。

更加注重实体经济的发展,这是其一。会议强调降低企业融资成本,强调把直接融资放在重要位置,强调“要增强资本市场服务实体经济功能”,等。应该说,这并不是新的提法,而是再一次强调。但是这个强调表明,增强资本市场服务实体经济功能,将会有更加具体的措施,而不是只说说而已。实体经济是一个国家发展的主要躯干,而金融在其中就是血脉。一个没有强大的实体经济支撑的国家,是很容易在短时间甚至瞬时间陷于被动的。即使是金融虚拟经济相当发达的如美国、英国等,也是把实体经济放在最重要位置的。

虚拟经济、资本市场必须服务实体经济,这是其二。以实体经济为本,本固枝荣。而资本市场,任何时候都应该是锦上添花、雪中送炭的角色,都是为实体经济繁荣输入营养、梳妆打扮的角色。资本市场为企业融资,在中国股市目前的机制即审批制的状态下,由于监管层不仅控制企业上市时机、发行价格、发行规模,还调控指数的点位,无形中使企业融资的成本提高。由于上市机会稀缺,因此不可避免地被高估值,形成泡沫,甚至被经济学家形容为“赌场”。只有在强力手段的干预下,把直接融资放在重要位置,以切实的措施强化增强资本市场服务实体经济的功能,才会使企业有效地降低融资成本,让实体经济,具体说是各类企业,尤其是中小企业在尽可能小的负担中轻装前进,发展自己。

受会议影响而大跌的中国股票市场,建立30多年来,为中国经济发展、企业壮大做出了一定的贡献,社会资金在股票市场运行,对经济在低谷时翻身,在向好时助力,都起到了作用。但是客观地评价,中国股票市场的市场化并不完全,在中国经济发展中,一直发挥不了应该有的正面作用,其结果是大量优秀企业远走香港、美国、新加坡等地上市,而在证监会主席任上的高官,善始善终的都凤毛鳞角。这也是中国资本市场需要反思并尽快纠偏的问题。因此,借金融工作会议,对资本市场正本清源,眼下正是好时机。

文章来源:http://www.cien.com.cn/2017/1115/1887.shtml